公司简介
国贸期货有限公司（下称“国贸期货”或“公司”）由厦门国贸集团股份有限公司和厦门经济特区保税品公司共同出资，于1995年12月成立。经过28年发展，国贸期货注册资本由成立时1000 万元人民币增至8.1985 亿元人民币，股东为厦门国贸资本集团有限公司和厦门国贸集团股份有限公司，是《财富》世界500 强国贸控股集团（2023年排名第95位）的金融服务赛道国贸资本核心成员企业。业务范围由商品期货经纪增加至商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、基金销售。拥有国内各期货交易所交易结算会员资格。
公司总部设在厦门，在北京、上海、广州、深圳等多个城市设有分支机构总计22家。旗下风险管理子公司国贸启润资本有限公司，在仓单服务、基差贸易、合作套保、场外衍生品业务、做市业务等方面具备较强的创新能力和执行力；资产管理子公司厦门国贸资产管理有限公司，资产管理业务已具备完整的业务形态，尤其在期货、债券等领域形成了自身特色和优势。
聚焦痛点
2023年年初，国内放开新冠疫情防控政策以来，感染人数持续增加，餐饮行业萧条，猪肉消费受到严重影响，同时能繁母猪存栏较高，过剩产能去化力度不足，猪价走低。受到猪价持续低迷的拖累，养殖企业普遍陷入亏损，经营面临困难，资金压力较大。在这种行业背景下，某养殖企业A（下称“A 企业”）对经营风险的管控需求愈加强烈，但其自身缺少较为成熟的期货交易团队，无法有效利用金融衍生品工具帮助企业稳健经营。
生猪期货于2021年1月8日在大连商品交易所上市，是我国第一个活体交割的期货品种。生猪交割是真正实现活体品种从期货到现货、从合约到实物的“期现联动”的关键一环，为资本市场服务实体经济注入了新的活力，为生猪产业提供了全新的风险控制方案。A企业虽然在湖北有交易所指定的交割库，但生猪期货上市两年多来尚未进行过生猪期货的交割。
主要成效
1、缓解阶段性现金流，降低回购成本。
通过与国贸期货和启润资本的交流探讨，A企业与启润资本开展生猪回购业务，A企业在合同签订两天内预先收到一定比例的货款，生猪出栏前货款提前到账，缓解了企业阶段性现金流压力，降低企业的经营压力和风险。2023年2月28日，A企业进行生猪回购时，当地生猪现货销售均价为15.8元/公斤，A企业的实际回购成本比当时市价低了0.3元/公斤，增加了额外收益。启润资本通过对生猪期货的套期保值锁定合理利润，从而降低了A企业的回购成本，帮助企业实现稳健经营。
2、生猪期货套保和交割搭建起期货和现货的桥梁。
在本项目中，通过套保操作，A企业提前锁定了生猪出栏价格，提前部分收款，缓解流动资金压力；通过交割操作，A企业首次使用其交割库，熟悉了交割规则和流程，积累了交割经验，为A企业未来更大规模地进行交割奠定基础。
典型做法
2023年2月16日，在国贸期货的协同之下，启润资本与A企业签订采购合同，合同约定启润资本以15.1元/ 公斤的价格向A 企业采购一批生猪，并在合同签订后的二个工作日内预先支付给A 企业合同总金额一定比例的货款，同时启润资本在LH2303合约进行卖出套保，开仓均价14720元/ 吨，对应基差为380元/ 吨，合同约定A企业需在某约定日期前对其中部分生猪进行回购。2023年2月28日，A企业向启润资本以15.5元/ 公斤的价格回购合同约定的部分生猪。启润资本对该回购部分对应的期货合约头寸进行平仓，平仓均价14590元/ 吨，基差为910元/ 吨。
由于A企业在湖北有交割库但生猪上市两年多来尚未进行过实物交割，为了帮助A企业熟悉交割流程，国贸期货对A企业开展一对一服务，采取线上线下相结合的方式，开展了多场生猪交割业务专项培训，讲解生猪交割流程、电子仓单系统的使用，引导A企业理解交割流程和方式，了解交割风险。启润资本与A企业交割仓库相关人员密切配合，并在交易所老师的悉心指导下，对合同剩余的生猪头寸于交割月在湖北省某仓库顺利完成交割，交割结算价14460元/ 吨。